06版 - “画好这个圈,离不开协同”(在现场·经济脉动)

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首先,应收账款和存货双高持续举债的背后,是重药控股经营活动“自我造血”能力的垮方。2023年时,公司经营活动产生的现金流量净额还有5.09亿元,此后便是连续的“负数”,2024年、2025年1-9月分别为-1.87亿元、-23.30亿元。

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其次,在“读”取大脑功能状态方面,功能性超声成像则通过检测神经活动引起的微小血流变化,来推断脑区活动状态。不过,当前超声脑机仍面临诸多挑战,显著的一个物理局限在于“时间分辨率”。由于血液动力学反应滞后于电信号放电,功能性超声成像读取到的血流信号天然存在1-1.5秒的延迟,这限制了其在实时高频交互(如即时控制机械臂等)场景中的应用。

据统计数据显示,相关领域的市场规模已达到了新的历史高点,年复合增长率保持在两位数水平。

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第三,“将低空经济列为新兴支柱产业,是国家战略定位层面的升级。”周钰哲从中看到了未来的趋势,从新兴试点转向支柱培育,将加速政策、资金、人才等要素汇集,促进应用场景有序开放,进一步推动产业从试点探索走向规模化、规范化发展。

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最后,对2026年港股IPO发行,我们比较乐观,市场将在缓慢波折中继续向上。当然股市行情有不确定性,所以很多公司会考虑做Crossover轮融资,对冲发行窗口和行情调整。政策收紧、支持优质公司上市的导向也有迹可循。

另外值得一提的是,接下来,港股、科创板的IPO红利期能否持续?由创新药BD催化的出海热潮将发生怎样的变化?2026年开局之际,36氪约访了9位医疗健康赛道的投资人、创业者,归纳了如下十条趋势和洞察,详情见《2026医疗展望:百家公司港股排队,医疗板块能否再创「神话」》。

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马琳,专栏作家,多年从业经验,致力于为读者提供专业、客观的行业解读。